Mui Chu diary

map

Ming Leung — Thu, 31 Jan 2008 23:40:35 +0000

美元

Ming Leung — Sat, 10 Nov 2007 19:53:06 +0000

回來一個星期了，也投入了忙碌的工作。但與此同時，美元也經歷了瘋狂的一週。美元跌勢就如水銀瀉地，評級機構把一些siv降級，成思危發表投資強勢貨幣言論，歐洲央行為持利率不變。美股出現了較大幅度的調整，可幸的是有部份資金流入債市，投資者在沒有選擇餘地下，也只可把資金放入債券。若到最後資金也流出債券，聯署局便要加息來拯救美元。現在聯署局的空間也不多，說在十二月會減息恐怕言之尚早。現在希望倚靠外部拉動，使美國不致陷入衰退，也希望樓市早日見底，因為甚麼mortgage-backed既securities都看樓市表現。中央銀行可做的是，是繼續為市場提供liquidity。現在還是買點金，作為補值吧。

經(四)

Ming Leung — Wed, 24 Oct 2007 18:58:45 +0000

今日睇左篇刊於barrons既文章，講G7工業國未必歡迎美元再大幅下滑，現在是新興市場升值的時候，相信歐盟亦會歡迎。其實，新興市場既政府已紛紛成立sovereign wealth funds，把從前的美國債券，diversify到其他的投資。其中，他們一定會買進本土的股票，一來迎接本地貨幣升值，二來支持本土投資。相信在不久的將來，我們會見到一輪較快的(新興)升值潮，這樣對他們既intra-regional trade相信影響較少。且可把從前的出口帶動模式，轉化為內需帶動，可能進口更多來自歐盟和美國的出口。最近公布既日本貿易數字，亞洲既出口輕微上升，出口到美國和歐盟都下跌，但由於進口下跌，所以貿易順差再次擴大。亞洲正努力rebalance之前的imbalance。當貨幣勁升之時，就更能發揮他們的入口威力
。

經(三)

Ming Leung — Wed, 24 Oct 2007 18:21:08 +0000

今日食完飯時，聽到美國既existing home sales 九月份錄得8%的按月跌幅。八月十七日，discount rate下調50點子，似乎只能穩定interbank market。因此，九月十八日，聯署局減Fed fund target rate50點子，對樓市既幫助未見完全顯現。預期今個月底減息既機會相信大大提高。既望十月份樓予的銷售樓字會因為減息和股市暢旺而有所喘定。雖然樓市氣氛極惡，但美元匯價沒有大幅下滑，且資金進一步走入債市。

兩年和五年期孳息下降了11點子，長債升幅較少，即孳息曲線斜率上升。雖然Jim Rogers今日又再度發言，變賣所有美元資產，改持人民幣，但並不是人人都如他可以那麼輕鬆地把所有美元沽掉。

經(二)

Ming Leung — Tue, 16 Oct 2007 00:56:21 +0000

美國數據參差，樓宇仍是偏淡，消費零售又好過預期。但十月底聯署局減息的機會仍然很大，因為也許今次再減25點子，都不致於做成通脹，反而進一步以弱美元去刺激出口，帶動經濟增長。當日後樓宇跌勢喘定之後，可立刻把利率調升，防止通脹出現。歐洲經濟受著匯率影響，或會輕微放緩，而歐洲央行在美元減息後是有條件開始減息，始終樓宇泡沫並只不限於美國。今晚無煮飯，食Donur。

日記(八)

Ming Leung — Sun, 14 Oct 2007 19:10:18 +0000

仲有四日，妹豬就回到鄉下了，有一點緊張，有一點開心，亦有一點不安。開心不用解釋，不安因為手頭上尚有工作未完成，希望可以早一點完成。其實妹豬並唔係刻意煮一些新的餸菜，只是因為要自己煮這十幾天的晚餐，如果一開始都不積極起來，恐怕會有好些日子都是食pizza姨姨既pizza。尚可既地方係，到現在為止只光顧了一次。今天晚上既菜式係，豆豉炆魚聊茄子，味道一般la。

今天中午既意粉

十月十日的咖哩薯仔鷄肶

十月十一日的磨菇腸仔意配生菜

日記(七)

Ming Leung — Fri, 12 Oct 2007 20:44:15 +0000

呢幾日，妹豬不是妹豬，變成妹狗，因為做到一隻狗般。同一個丹麥人一齊做野，佢又好唔係好急，大佬我下星期四要放假，我走左你又要搵第二個跟。今晚，隔組的頭頭黃昏時買來香檳和薯片，我想是當做慰勞一下我同房吧，所以我都有得食埋一份。同房今天也和一樣，沒有時間食午餐，兩點多的時候，我們才一起去買三文冶。妹狗越來越覺自己是一個恐怖份子，因為今天在msn時跟朋友反覆論述大市的時候，他偏淡的看法便並我一掃而空。講真，我話黑又得，話白又得，能夠任我點的原因只有兩個，一是你傻仔，二是我超班。哈哈！

(p.s. 今晚無煮晚餐，因為臨走時狂食薯片，食到牙肉痛，去左超市買左四隻蕉。今晚食蕉加蛋糕。)

日記(六)

Ming Leung — Tue, 09 Oct 2007 19:25:32 +0000

唔使講野！

經(一)

Ming Leung — Mon, 08 Oct 2007 22:13:49 +0000

九月十七日，杜指收市報13,403.42，十年期債券4.48%，三十年期債券4.72%；十月八日，收14,043.73，十年期債券4.65%，三十年期債券4.87%。

如果九月公布八月份既既非農業職位並不是減少四千，而是增加八萬九千(市場增加預期十萬)，聯署局可以有條件狠狠地減0.5厘嗎？不用陰謀論(政府為製造減息環境而玩弄統計數字，因為revised的大都是教職員人數)去想，上一次減息極大可能是減0.25厘，因為如果經濟不是太差，而為市場製造驚喜，會刺激通脹，和減低美元吸引力。如果真的是減0.25厘，即是市場預期之內，九月十八日杜指可能不升反跌。說了那麼多的假設性，都係無太大意思。反而，現在看來，聯署是減多了息，亦即把原來十月底的減息，在上一之會議(18/9)時減了，所以正常地沒有發生任何大事，十月底那次會議可能暫時不需要減了。如果我估錯，十月底的利率再減0.25，我們有理由相信聯署局掌握的數據並不十分樂觀。股市受到減息既刺激而上升，若十月底不減息了，投資者會否十分失望，而做成股市下調的值口，我們不能掉以輕心。還有那時既減息，使債券投資者擔心再次減息和對預期通脹的上升，使資金離開了債劵。我們要留意這個星期有沒有資金回流債市，若然是肯定的，將會吸取股市的資金；若然債市並沒有回升，即市場對後市展望仍是比較樂觀，沒有再一次出現flight for quality。

(十月七日、五香肉丁炒飯)(十月八日、煎鷄肶配五香肉丁炒黃椒)

日記(五)

Ming Leung — Sat, 06 Oct 2007 18:24:11 +0000

本來今日整魚手指，當然係非一般的做法。但一打開冰箱，發覺舊的魚手指只剩下兩條。叮！加魚聊和魚塊，整一個三色魚手指。先煎左魚手指和魚聊，再煎加了生粉的魚塊，問過俊，加生粉既目的係鎖著肉汁。之後一齊炒，加茄汁和酸辣汁，再加少少水。差唔多時，加今晚既主角，蘋果。都市閒情個Annie講過，用蔬果煮餸要到最後先落，否則味道會變酸。另外一個係生菜，為左唔同第一日既生菜重覆—–>生食(加沙津醬)。